Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности

Институт управления и оценки бизнеса Учебные материалы для студентов и аспирантов Реализация инвестиционного проекта. Факторы и риск Инвестиции При оценке эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта исходят из проектной информации, которую нельзя охарактеризовать как точную и достоверную. Поскольку значения отдельных показателей неточные, то указывается, в каких пределах интервалах они могут изменяться. Таким образом, в расчете эффективности следует учесть указанные в проектных материалах границы соответствующих интервалов, при этом сами границы тоже не могут рассматриваться как точные и полностью обоснованные. Проект может реализовываться в разных условиях, под которыми понимают всю совокупность существующих характеристик самого проекта и внешней экономической среды, влияющих на величину затрат и результатов. Те условия, применительно к которым выполняется оценка финансовой реализуемости и эффективности проекта, называют сценарием. Неопределенность возникает в том случае, если заранее известно, что проект может реализоваться в разных условиях сценариях. Реализация некоторого сценария не только влияет на эффективность и финансовую реализуемость проекта, но и, по существу, означает переход к другому варианту проекта, а значит, такому проекту необходимо заново давать экономическую оценку.

виды неопределенностей и инвестиционных рисков

Расширенный поиск Неопределенности и риски при оценке эффективности инвестиционных проектов В реализации практически любого инвестиционного проекта имеются неопределенность и риск в части достижения желаемого результата. Неопределенность в реализации инвестиционного проекта и его фактической эффективности обусловлена неполнотой и погрешностями исходных данных об условиях реализации инвестиционного проекта, в частности о величине затрат и результатов, а также возникновением в ходе строительства, осуществления инвестиционного проекта непредвиденных ситуаций, последствий, резким изменением конъюнктуры рынка и т.

Наиболее существенными видами и причинами неопределенности и риска при реализации инвестиционных проектов являются: Организационно-экономический, механизм реализации инвестиционного проекта должен включать в себя меры, направленные на снижение степени риска. В этих целях предусматриваются дополнительные затраты на создание резервов из запасов, изменение или совершенствование технологии и т.

критических (значимых) факторов инвестиционного проекта для того, чтобы в неопределенности (работа A45); 6) анализ полученных результатов.

Известны три способа оценки учета неопределенностей: Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при разных возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны.

При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенностей и инвестиционных рисков: Организационно-экономический механизм реализации проекта, сопряженного с риском, должен включать специфические элементы, позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ними неблагоприятные последствия. В этих целях используются: В проектах могут предусматриваться также специфические механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта в том числе в случаях, когда цели проекта будут достигнуты не полностью или не достигнуты вообще и предотвращающие возможные действия участников, ставящие под угрозу его успешную реализацию.

В одном случае может быть снижена степень самого риска за счет дополнительных затрат на создание резерва и запасов, совершенствование технологий, уменьшение аварийности производства, материальное стимулирование повышения качества продукции , в другом - риск перераспределяется между участниками индексирование цен, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных санкций. Как правило, применение в проекте стабилизационных механизмов требует от участников дополнительных затрат, размер которых зависит от условий реализации мероприятия, ожиданий и интересов участников, их оценок степени возможного риска.

Такие затраты подлежат обязательному учету при определении эффективности проекта.

Неопределенность — неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта. Риск — возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям. Для анализа инвестиционных рисков, в частности рисков инвестиционных проектов, обычно используется как ачественный, так и количественный подход.

Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не финансовых результатов учитывается влияние инвестиционных рисков на.

Скачать Часть 5 Библиографическое описание: Прокошина И. Под неопределенностью понимают неполноту или неточность информации об условиях реализации проекта. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и их последствий, есть риск. Риск поддается прогнозированию, что делает возможной разработку отдельных мер, обеспечивающих его снижение. Эффективность отдельных мер во многом зависит от правильной оценки рисков, которые влияют на результат реализации инвестиционного проекта и выявление тех или иных, которые способны нанести наибольший ущерб.

Процесс принятия решения в условиях риска и неопределенности включает в себя следующие элементы [3]: Необходимость принятия решений определяется целью или несколькими целями, которые должны быть достигнуты. Если цель не поставлена, тогда не возникает необходимости принятия какого-либо решения. Лицо, принимающее решение ЛПР. В качестве этого лица может выступать как отдельный человек, так и некая группа лиц, ставящая перед собой достижение декларированных целей.

10.2 Методы оценки риска инвестиционного проекта.

Задать вопрос юристу онлайн 13Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, объемов реализации произведенной продукции, цен на товары, временных рамок проекта.

Вне зависимости от качества и обоснованности этих предположений будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно. Это основная аксиома любой предпринимательской деятельности. В связи с этим при анализе инвестиционных проектов необходимо учитывать аспекты неопределенности и риска [61].

В эту стадию включаются планирование инвестиционного проекта, т.е. его перспектив иснижения неопределенности результатов инвестиционной.

Приведем некоторые определения из этого документа. Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта решения , в том числе связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность в связи с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий характеризуется понятием риска.

Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при разных возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны. Организационно-экономический механизм реализации проекта, сопряженного с риском, должен включать специфические элементы, позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. В этих целях используются: В проектах могут предусматриваться также специфические механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта в том числе в случаях, когда цели проекта будут, достигнуты не полностью или не достигнуты вообще и предотвращающие возможные действия участников, ставящие под угрозу его успешную реализацию.

В одном случае может быть снижена степень самого риска за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствования технологий, уменьшение аварийности производства, материальное стимулирование повышения качества продукции. В другом — риск перераспределяется между участниками индексирование цен, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных санкций.

Как правило, применение в проекте стабилизационных механизмов требует от участников дополнительных затрат, размер которых зависит от условий реализации мероприятия, ожиданий и интересов участников, их оценок степени возможного риска. Такие затраты подлежат обязательному учету при определении эффективности проекта.

Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не является заданной. С учетом этого система управления реализацией инвестиционного проекта должна предусматривать сбор и обработку информации о меняющихся условиях его реализации и соответствующую корректировку проекта, графиков совместных действий участников, условий договоров между ними. Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения.

Ваш -адрес н.

Неопределенность некоторых из них связана с тем, что на момент их включения в проектные материалы они экономически неизмеримы по следующим причинам: Причины неопределенности параметров проекта обусловливаются следующими факторами: Подобные факторы характерны для любых инвестиционных проектов. В зависимости от того, какие именно значения примут соответствующие характеристики, реализация проекта будет происходить по-разному. Поэтому можно сказать, что проект может реализоваться в разных условиях.

При этом под условиями реализации проекта понимается вся совокупность существенных характеристик самого проекта внутренние условия и внешней экономической среды внешние условия , влияющих на размеры осуществляемых по проекту затрат и достигаемых результатов.

Систематизация методов учета неопределенности при оценке экономической при оценке экономической эффективности инвестиционного проекта. . процессе получения результатов, может оказаться малоэффективным, так.

Неопределенность и риск при принятии инвестиционных решений [ . Другими словами, будущее неопределенно и существует вероятность, что оценки о событиях в будущем могут не оправдаться. Учет риска при принятии инвестиционных решений важен по двум причинам [ . Анализ рисков при принятии инвестиционных решений играет существенную роль, когда речь идет о больших капиталовложениях и долгосрочных сроках реализации проектов. С ростом рисков необходимо повышать ставку дисконтирования или требования по внутренней норме доходности.

Снижения рисков по всему инвестиционному портфелю можно добиться диверсификацией проектов и комбинацией проектов с высокими рисками и чистыми приведенными стоимостями. Компания может пойти на реализацию нескольких высокодоходных и вместе с тем высокорисковых проектов, если хотя бы один из и их окажется выгодным. Определение риска особенно важно при принятии инвестиционных решений. Критерии выбора инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности зависят во многом от степени риска.

Решение определяется индивидуальной склонностью руководителя к риску, а также конкретной ситуацией , в которой находится фирма. Менеджер рассматривает новый проект во взаимосвязи с другими вариантами и с уже налаженными видами деятельности фирмы.

Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности

Анализ традиционных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности В ходе реализации ИП генерируется определенное движение денежных средств в форме их поступления и расходования. Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в ходе осуществления ИП [3]. Для эффективного, целенаправленного управления денежные потоки классифицируются по различным признакам.

С экономической точки зрения ИП можно представить в виде модели денежных потоков, в которой наиболее укрупненно выделяются денежные притоки и оттоки в -ом периоде. Как правило, денежные потоки рассматриваются как равномерные в течение периода и приводятся к концу периода.

Неопределенность при принятии инвестиционных решений и осуществлении При оценке конкретного проекта учитываются результаты общих.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Размещено на : Специфика рисковых инвестиционных проектов 2. Методы учета неопределенности и риска 3.

Вероятностный анализ денежных потоков по проекту Список литературы 1. Специфика рисковых инвестиционных проектов Отмечается, что при анализе долгосрочных инвестиционных проектов необходимо прогнозировать во времени будущее состояние большого числа неопределенных параметров. Это порождает риски в принятии оптимальных инвестиционных решений. Рассматриваются достоинства и недостатки различных методов формализации неопределенности, в том числе вероятностного, нечетко-множественного и экспертного.

Краткий курс по количественной оценке рисков - Константин Дождиков, директор, РОСНАНО